Issue: 2008/Vol.18/No.3, Pages 71-87
MULTIPLES MODIFICATION IN ASSESSMENT OF M&A PROCESSES
Andrzej Rutkowski
Cite as: A. Rutkowski. Multiples modification in assessment of M&A processes. Operations Research and Decisions 2008: 18(3), 71-87.
Abstract
Mnożniki PE oraz EBITDA należą do najpopularniejszych mnożników wykorzystywanych w wycenach przedsiębiorstw. Jak wskazują badania empiryczne przeprowadzone na GPW w Warszawie, mnożniki te przyjmują różne wartości w zależności od wielkości spółki oraz branży. W artykule zaproponowano modyfikacje mnożników PE oraz EBITDA. W modyfikacjach uwzględniono istotne dla procesów przejęć zmiany w zakresie struktury finansowania, wielkości ponoszonych wydatków inwestycyjnych oraz tempa wzrostu wyników finansowych.
Keywords: wycena przedsiębiorstwa, metody mnożnikowe, fuzje i przejęcia
Received: Accepted: